Vergleich zum Spätsommer 2024 verlangen Investoren derzeit eine deutlich höhere Prämie dafür, US-Staatsanleihen (Treasuries) mit einer langen Restlaufzeit zu halten. Diese sogenannte Laufzeitenprämie auf US-Treasuries ist maßgeblich für die Schwankungen der Treasury-Renditen seit der Wahl Trumps verantwortlich gewesen. Was es mit der Laufzeitenprämie auf sich hat, erläutern wir im Folgenden. Unseres Erachtens dürfte die zehnjährige Treasury-Rendite im weiteren Jahresverlauf wieder über die Marke von 4,5 % steigen, denn die Unsicherheit, wie sich die Politik auf das Wachstum, die Inflation und den Staatshaushalt auswirken wird, ist hoch. In der taktischen Asset-Allokation sind wir bei Staatsanleihen untergewichtet.
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Redaktionsschluss: 20. Januar 2023
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