Die Risikofreude an den Kapitalmärkten hielt auch im Monat April an. Die Motoren dieser Entwicklung sind insbesondere die sich aufhellenden wirtschaftlichen Perspektiven. So wurden die globalen Konjunkturprognosen durch den Internationalen Währungsfonds (IWF) weiter heraufgesetzt.
Besonders stechen dabei die Vereinigten Staaten von Amerika mit einem erwarteten Wirtschaftswachstum von 6,5 % heraus. Die massive Ausweitung der Staatsausgaben und die vergleichsweise starken Impffortschritte – rund 30 % der Amerikaner sind bereits vollständig geimpft – lassen die gängigen Konjunkturindikatoren steil nach oben schnellen. Neben den USA stellt die chinesische Volkswirtschaft mit einer ähnlich hohen BIP-Zuwachsrate die zweite bedeutende Säule des globalen Wachstums dar. Auch wenn die Dynamik in Europa niedriger ausfällt, nahm die Bundesregierung in der letzten Aprilwoche das prognostizierte Wachstum für die deutsche Volkswirtschaft von 3,0 % auf 3,5 % nach oben.
Die Aktienmärkte nahmen den erfreulichen wirtschaftlichen Datenkranz dankbar an. Die Aktienbörsen in den USA und in Europa konnten vielfach neue Höchststände erklimmen. Dagegen befanden sich die asiatischen Emerging Markets und der japanische Markt in einer Konsolidierungsphase mit im Trend schwächeren Notierungen. Die angehobenen Wachstumsprognosen und die unverändert bestehende Sorge vor nicht nur vorübergehend höheren Inflationsraten ließen die Rendite für Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit in Deutschland und in den USA in der letzten Handelswoche des April wieder leicht steigen.
In der Vermögensverwaltung haben wir unsere Aktiengewichtungen weiter ausgebaut. Die Übergewichtungen belaufen sich inzwischen auf 15 % im Vergleich zur definierten Benchmark. Regional bevorzugen wir unverändert den US-Markt und die asiatische Region. Die Titelselektion ist geprägt durch Wachstumstitel, zuletzt ergänzt um zyklischere, konjunktursensitive Titel aus Europa (Volvo), sowie um einen ETF, welcher Zugang zu europäischen Unternehmen mit mittlerer Marktkapitalisierung bietet. Während das Standard-Aktienportfolio eine starke internationale Ausrichtung widerspiegelt, liegt der Schwerpunkt der festverzinslichen Wertpapiere in unseren Standardportfolien bei in Euro denominierten Investments. Nach den kräftigen Renditeanstiegen in den letzten Wochen erwarteten wir eine Beruhigung an den internationalen Rentenmärkten. Eine Zurückbildung der Renditen würden wir mit einem Abbau der Duration begleiten. Störend könnten jedoch unerwartet hohe Inflationsraten wirken.
Disclaimer
Die Informationen in diesem Dokument wurden ausschließlich zu Informationszwecken für den Empfänger erstellt. Alle Angaben erfolgen unverbindlich und stellen weder eine Finanzanalyse, eine Empfehlung, eine Anlageberatung oder einen Vorschlag einer Anlagestrategie noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments dar. Daher genügen sie nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handelns vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Die internen Richtlinien (Organisationsanweisungen) der Bank regeln Letzteres jedoch in dem Sinne, dass eine Vermeidung von Interessenkonflikten gewährleistet wird. Anlagen in Aktien sind sowohl mit Chancen als auch mit Risiken verbunden. Allgemeine Informationen zu den mit einem Investment in Aktien verbundenen Risiken können den Basisinformationen über Vermögensanlagen in Wertpapieren entnommen werden, die Ihre Beraterin/Ihr Berater für Sie bereit hält. Interessenkonflikte sind auf der Homepage von Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG unter www.hauck-aufhaeuser.com/rechtliche-hinweise/rechtliche-hinweise veröffentlicht.
Die Informationen in diesem Dokument wurden sorgfältig recherchiert. Dabei wurde zum Teil auf Informationen Dritter zurückgegriffen. Einzelne Angaben können sich insbesondere durch Zeitablauf oder infolge von gesetzlichen Änderungen als nicht mehr zutreffend erweisen. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität sämtlicher Angaben wird daher keine Gewähr übernommen. Die Informationen können eine individuelle anlage- und anlegergerechte Beratung nicht ersetzen. Sofern Aussagen über Marktentwicklungen, Renditen, Kursgewinne oder sonstige Vermögenszuwächse sowie Risikokennziffern getätigt werden, stellen diese lediglich Prognosen dar, für deren Eintritt wir keine Haftung übernehmen. Insbesondere sind frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Vermögenswerte können sowohl steigen als auch fallen. Die Angaben gehen von unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Soweit steuerliche oder rechtliche Belange berührt werden, sollten diese vom Adressaten mit seinem Steuerberater bzw. Rechtsanwalt erörtert werden.
Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung der Verfasser wieder und stellen nicht notwendigerweise die Meinung der Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG oder deren assoziierter Unternehmen dar. Sofern Aussagen über Renditen, Kursgewinne oder sonstige Vermögenszuwächse getätigt werden, stellen diese lediglich Prognosen dar, für deren Eintritt keine Haftung übernommen wird.
Diese Funktion steht nur HAL+ Nutzern zur Verfügung.
Sichern Sie sich mit Ihrem kostenlosen Account exklusive Zusatzfunktionen und Premium-Inhalte.